Томсетт м торговля опционами спекулятивные стратегии хеджирование управление рисками скачать

Глава 1. Тенденции развития финансового рынка. Виды рисков инвесторов на финансовом рынке и способы управления ими. Срочный рынок как механизм управления рисками в экономической системе.

Глава 2.

томсетт м торговля опционами спекулятивные стратегии хеджирование управление рисками скачать

Основные положения традиционной концепции хеджирования. Фьючерсы и опционы как инструменты хеджирования рисков инвесторов. Глава 3. Современное состояние и структура срочного рынка в России.

Потенциал развития российского срочного рынка. Любой субъект экономики на любом ее уровне неизбежно сталкивается с неординарными ситуациями, незапланированными или непредвиденными событиями, на которые необходимо адекватно реагировать, чтобы не понести убытки. Современная тенденция развития национальных и интернациональных финансовых систем заключается в глобализации финансов и финансового рынка.

На состояние рынков оказывает влияние все большее число факторов, что приводит к увеличению частоты неожиданных изменений на рынках и усложнению проблемы оценки и управления рисками, существующими при работе на финансовых рынках. В условиях возросшей сложности мировой финансовой системы особую роль при управлении рисками приобретают рынки производных финансовых инструментов, как эффективный механизм распределения риска между агентами экономики.

Российский рынок производных инструментов срочный рынок зародился почти сразу же после прогнозы для турбо опционов рыночных преобразований в стране. Немалую роль в этом сыграло несовершенство отечественного законодательства, в котором даже на сегодняшний день существует много противоречивых положений, отталкивающих участников рынка.

Несмотря на существующие противоречия в российском законодательстве, все большее число компаний используют в своей деятельности производные инструменты, дающие возможность участникам рынка управлять рисками, возникающими при работе на финансовых рынках.

Одним из наиболее актуальных и интересных способов управления риском на сегодняшний момент является хеджирование. Особую важность имеет широкое внедрение этого метода для российского еще только формирующегося срочного рынка.

О необходимости серьезного подхода к изучению проблем хеджирования в России свидетельствует, например, тот факт, что одной из главных причин августовского год кризиса банковской системы явилось неудовлетворительное страхование рисков крупнейшими российскими банками.

Связано это было, прежде всего, с недостаточным вниманием к операциям хеджирования и неправильным пониманием механизма его действия. Присутствие на рынке спекулянтов, то есть участников, старающихся извлечь прибыль за счет принятия дополнительного риска, является нормальным и даже необходимым.

Однако основой срочного рынка всегда будут операции по хеджированию рисков. У российских фирм пока отсутствует культура страхования рисков, в том числе из-за неразвитости страховых томсетт м торговля опционами спекулятивные стратегии хеджирование управление рисками скачать томсетт м торговля опционами спекулятивные стратегии хеджирование управление рисками скачать различного вида фондов. Поэтому проблема управления риском посредством операций хеджирования является актуальной на сегодняшний момент.

Торговля опционами спекулятивные стратегии хеджирование управление рисками Торговля опционами на срочном рынке МБ. Алчность Хеджирование и рехеджирование опционов. Новогодние опционныеФорекс Стратегии. Торговля опционами спекулятивные стратегии хеджирование управление рисками Томсетт Майкл С. Торговля опционами, спекулятивные стратегии, хеджирование, управление рисками Название:

Таким образом, существующие условия крайне высокой непредсказуемости рыночной ситуации в сегодняшней российской экономике, с одной стороны, и те возможности по избежанию рисков для инвесторов, открывающиеся на основе изучения и грамотного использования метода хеджирования, с другой стороны, предопределяют актуальность темы исследования и ее выбор.

Изучением теоретических основ функционирования срочного рынка занимались такие классики экономической теории, как Дж. Кейнс, Дж. Хикс, Н. Дальнейшее развитие теория хеджирования получила в работах Х. Воркинга, Ш. Ковни, К. Таки, Д. В г. Маркович, М. Миллер и У.

Алексей Сидоренко, Риск менеджер 2014 года - вводный курс по управлению рисками

Шарп в г. Труды этих, а также других зарубежных ученых, занимающихся вопросами функционирования финансовой системы и ее срочного сегмента, составили теоретическую основу исследования. В отечественной литературе количество работ, рассматривающих проблему управления рисками финансовых вложений посредством операций хеджирования, крайне ограничено. Основная часть исследований затрагивает лишь отдельные вопросы данной сферы. Однако в последнее время появилось довольно большое количество научных и практических статей на тему управления рисками, что говорит о все возрастающем интересе к данной проблеме.

В работах А. Буренина, Беспроигрышная стратегия в бинарных опционах. Вострокнутовой, Т. Сафоновой, О. Кандинской, М. Чекулаева, О.

Смотри также

Капитоненко достаточно широко рассматриваются особенности использования срочных инструментов на российском финансовом рынке. Однако многие вопросы, связанные с механизмом хеджирования срочными сделками остаются открытыми. Отсутствие комплексно проработанного аппарата по исследуемой проблеме в совокупности с неоднозначностью изложения затрудняют использование его инвесторами. Сегодня российские инвесторы пассивно ожидают появления готовых научных методов в области управления рисками посредством хеджирования.

И лишь наиболее передовые из них ведут активную самостоятельную работу в указанном направлении.

Фьючерсы и опционы

Таким образом, недостаточная проработанность проблемы хеджирования рисков инвесторов фьючерсами и опционами обусловливает необходимость комплексного ее исследования. Данное обстоятельство предопределило цели и задачи диссертационного исследования, его логику и структуру.

Целью настоящего исследования является комплексный анализ теоретических и практических аспектов развития рынка срочных финансовых инструментов для разработки методических основ их использования в управлении рисками инвесторов, а также разработка рекомендаций по использованию фьючерсов и опционов в качестве инструментов хеджирования рисков. Выбранная цель определила постановку и решение следующих задач: Оценить необходимость развития операций хеджирования в нашей стране.

Объектом диссертационного исследования избран процесс хеджирования рисков инвесторов, его формы с учетом условий и специфики функционирования российского срочного рынка.

томсетт м торговля опционами спекулятивные стратегии хеджирование управление рисками скачать форвардный контракт и опционы

Предметом исследования является система экономических отношений, возникающих при функционировании рынка ценных бумаг по поводу возникновения, перераспределения и устранения рисков инвесторов. Теоретическую основу диссертационного исследования составили научные труды и публикации ведущих отечественных и зарубежных экономистов, посвященные проблемам управления рисками, проведения операций хеджирования. В качестве информационной базы при написании диссертации использовались законодательные и нормативные акты Российской Федерации, официальные статистические материалы, материалы периодической печати по изучаемой проблематике, аналитические и статистические обзоры, информационные исследования финансово-кредитных институтов, а также результаты собственных исследований автора.

Методологической основой проводимого исследования выступают общенаучные эмпирическо-теоретические методы анализа и синтеза, а также метод индукции. Исследование также базируется на экономической теории, выработанной зарубежной и отечественной наукой.

При систематизации практических данных применялись экономико-статистические методы сравнения, классификации, группировки. Научная новизна диссертации заключается в обосновании стратегий хеджирования фьючерсами и опционами как способа управления рисками инвесторов на рынке ценных бумаг.

томсетт м торговля опционами спекулятивные стратегии хеджирование управление рисками скачать

К числу наиболее важных научных результатов, составляющих новизну исследования, относятся: Теоретические положения и выводы работы могут быть использованы для анализа специфики операций хеджирования на отдельных рынках и при выработке направлений инвестиционной политики.

Некоторые выводы также могут быть учтены при разработке государственных программ финансовой стабилизации. Материалы диссертации могут быть использованы в учебных целях в качестве пособия для студентов, изучающих финансовые дисциплины.

Практическая значимость полученных в ходе исследования результатов заключается томсетт м торговля опционами спекулятивные стратегии хеджирование управление рисками скачать возможности их широкого использования участниками фондового рынка России, с целью принятия оптимального управленческого решения.

Вынесенные в приложения классификация основных фьючерсных и опционных стратегий имеют большое практическое значение для разработки конкретных инвестиционных стратегий. Основные положения диссертации отражены в опубликованных автором работах и изложены: Структура работы определяется как играть опцион, задачей и логикой исследования.

минимальная ставка на опционах

Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений. Современной тенденцией развития мирового финансового рынка является процесс глобализации финансовой системы. Эта тенденция характеризуется следующими процессами: Кроме этого, процессы слияния и поглощения приводят к возникновению новых глобальных банковских и финансовых конгломератов.

В результате идет процесс концентрации капитала в крупных финансовых институтах, и, как следствие, состояние финансовых рынков все сильнее зависит от действий отдельных участников. В результате финансовый рынок стал более изменчив и подвержен влиянию существенно большего числа факторов, чем раньше. Все это привело к увеличению частоты неожиданных изменений на рынках и делает, как никогда раньше, актуальным вопрос контроля и управления риском.

Торговля опционами спекулятивные стратегии хеджирование управление рисками

Любой инвестор при принятии решения об инвестировании оценивает уровень рисков, которые несет в себе данное вложение капитала. Это справедливо и в отношении инвесторов на рынке ценных бумаг. Изучение вопроса о том, какие риски принимают во внимание инвесторы при принятии решения об инвестировании в ценные бумаги есть ключ к решению проблемы уменьшения уровня этих рисков. Существуют различные определения риска. Нам представляется более правильным определение риска как вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери или недополучения планируемого инвестиционного дохода в связи с неопределенностью осуществления инвестиционных проектов.

На сегодняшний момент среди различных способов управления рисками, таких как страхование, управление активами и пассивами, диверсификация портфеля инвестора, хеджирование представляет собой один из наиболее интересных и актуальных механизмов управления рыночным риском.

томсетт м торговля опционами спекулятивные стратегии хеджирование управление рисками скачать опционы в инвестиционном анализе

В общем случае хеджирование - это совершение сделки, обеспечивающей снижение рыночного риска каких-либо других сделок или позиций. Это подразумевает открытие противоположных позиций на денежном и срочном рынках с целью ограждения денежной позиции от потерь в будущем, вызванных изменчивостью цен.

В экономической практике используются различные классификации рисков: Согласно выбранному направлению исследования нами в работе уточнена классификацию рисков томсетт м торговля опционами спекулятивные стратегии хеджирование управление рисками скачать с позиции возможности их хеджирования. Как следствие усложнения финансовых рынков и осознания участниками необходимости управления рыночным риском в том числе и посредством операций хеджированияв последние два десятилетия происходит бурное развитие рынка производных инструментов.

В качестве причин, определяющих его развитие можно выделить ряд привлекательных свойств рынка производных инструментов по сравнению с наличным рынком: На сегодняшний день рынок производных инструментов используется участниками финансовой системы следующим образом: Например, использование различных томсетт м торговля опционами спекулятивные стратегии хеджирование управление рисками скачать хеджирования позволяет устранить фирмам влияние рыночного риска на свою деятельность, и тем самым увеличить стабильность своей деятельности.

Расходы при операциях с производными инструментами на порядок ниже аналогичных операций на наличном рынке. Производные инструменты автоматически обеспечивают леверидж, увеличивая эффективность операций. Ликвидность рынка деривативов часто выше ликвидности наличного рынка.

Все эти факторы делают операции на рынке производных инструментов привлекательной заменой аналогичных операций на наличном рынке. Так как деривативы создают дополнительные возможности диверсификации, то их использование позволяет при том же риске увеличить доходность от финансовых операций. Например, для определения ожидаемой участниками волатильности рынка.

С учетом проведенного анализа можно определить три основные современные тенденции развития срочного рынка. Первая тенденция состоит в том, что внебиржевая торговля деривативами все уверенней занимает центральное место в мире деривативов.

Основными причинами преимущества внебиржевого рынка являются более слабый контроль со стороны регулирующих органов и более гибкие параметры деривативов, подстраиваемые под спрос клиентов.

Коппел Р. Быки, медведи и миллионеры. Хроники биржевых сражений Фьючерс англ. Фьючерсный контракт — это стандартизованное соглашение между двумя сторонами, которое обязывает одну сторону продать, а другую купить определенное количество товара по установленной и фиксированной цене на определенную дату в будущем. Знаете ли Вы, что:

Однако намечается тенденция по ужесточению мер по регулированию деятельности внебиржевого рынка, тогда как биржевая торговля будет расширяться за счет развивающихся рынков. Вторая тенденция состоит в консолидации торговли на рынках деривативов: Консолидация биржевой торговли усиливается за счет установления связей между биржами. В Европе идет активное слияние и поглощение бирж, их укрупнение.

Торговля опционами спекулятивные стратегии хеджирование управление рисками

Третья тенденция заключается в стандартизации обращающихся инструментов. Кроме стандартизации наиболее популярных инструментов, которая позволила уменьшить размер залоговых средств, необходимых для торговли, и увеличить объем сделок, произошло резкое падение торговли экзотическими типами деривативов. Во многом это связано с опубликованными огромными убытками, понесенными рядом крупных корпораций в годах. Продолжающийся рост рынков производных инструментов сопровождается растущим осознанием возможностей, предоставляемых рынком производных инструментов.

Важная информация